云铝股份近日披露了2020年度半年报，公司上半年实现营业收入120.68亿元，同比增加1.28%;净利润为2.43亿元，同比增加51.38%，这是云铝股份首次实现半年净利突破2亿元，创下历史新高。据半年报分析，公司业绩增加主因是几大项目建设和投产、产销量明显增加。

对于云铝股份业绩的大幅增长，银河证券分析师华立指出：“电解铝是云铝股份的主打产品，今年上半年电解铝的原材料氧化铝均价同比下跌12.83%，跌至2404.79元/吨，预焙阳极均价同比下跌15.38%至2852.60元/吨。成本端原材料价格的大幅下降使公司上半年电解铝业务毛利率同比提升2.84个百分点至14.70%。”

《证券日报》记者了解到，云铝股份仅电解铝产品在今年上半年就实现了营收71.71亿元，同比增长18.09%，占总营收的比重达到59.42%;其他铝加工产品实现营收47.36亿元，同比增长8.93%，占总营收的比重为39.24%。

半年报还显示，今年上半年，云铝股份“低调”推进子公司云铝海鑫、云铝溢鑫、云铝文山水电铝项目等重点项目建设，云铝溢鑫水电铝二期项目、云铝文山水电铝项目一段和云铝溢鑫、云铝海鑫铝合金项目顺利投产，云铝涌顺中高端铝合金项目在去年年底投产的基础上实现了达产。新产能的顺利释放，使公司在报告期内电解铝产量达到105.39万吨，同比增长21.71%。

目前，云铝股份已经形成了铝土矿305万吨、氧化铝140万吨、电解铝239万吨、铝合金及铝加工110万吨、炭素制品80万吨的电解铝材一体化产能规模。中泰证券分析师谢鸿鹤指出：“新增产能投产有效推进了公司业绩持续增长。随着邵通二期35万吨电解铝产能、文山铝业50万吨电解铝项目今后陆续投产，公司在建项目全部完成后，预计电解铝产能将超300万吨，为业绩的爆发打下了基础，云铝股份的发展后劲十足。”

对于未来的铝市趋势，谢鸿鹤认为：“在消费端，地产后周期、汽车及电网投资回暖将拉动电解铝需求增加，预计电解铝行业当前利润水平仍能维持较长时间。”新浪微博知名投资顾问陈东华也认为：“受国内强劲需求的提振，沪铝价格日内继续于高位附近震荡运行。”

有业内人士分析认为，从资金来源的稳定性来说，中铝集团为云铝股份提供了可靠的“后盾”，依托中铝集团政策、市场及金融资源，公司能源成本、原料采购和物流成本及融资成本的控制能力显著增强。(见习记者 顾贞全)

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